• 争鸣|贾康谈赤字货币化:要尊重货币数量客观存在的约
    发布日期:2020-05-20 08:58   来源:未知   阅读:

5月14日,华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康在战略思想库线上研讨会上就“财政赤字货币化”提出了3个问题:第一叫做“安全空间”,必须有节制、有纪律,要尊重货币数量客观存在的约束意义;第二叫做“两大部门的配合”,财政政策、货币政策的这两大部门,必须认真考虑调控中相互协调配合的机制合理化、激励兼容这样的问题;第三叫做“政府用钱的一揽子方案”,调控当局怎样尽可能体现出高水平,是必须做出努力的。

以下为发言全文:

谢谢主持人,各位好!听了大家的发言很受启发。我试着把今天自己的发言提炼了一个题目,是谈一下“财政货币两大政策协调配合中赤字货币化的三个真问题”。相关的背景,一个是理论方面,我们都已经注意到了,有所谓前沿性的现代货币理论(MMT),另一个是实践中发达经济体现在总体特征是进入所谓“负利率时代”。这个MMT的学理阐述,大家还在消化,但现实问题到了中国的场景中间,最近又引出了一个讨论的热点,就是所谓“货币数量论”是否过时,对“赤字货币化”这个思路和要领应该怎么样认识。我的基本观点如下。

我认为最基本的货币理论,其实很像一个“1+1+1=3”这样一种方式的公理式表述。它揭示的关系,就是流通中的货币量和价格成正比,和流通速度成反比。它的公式也很简单:社会商品总价格除以同一单位货币的平均流通次数,等于所需要的货币总量。这样一个原理意义上的货币数量论,不存在过时的问题,当然,要指出这个认识有一个历史上的发展过程,前面说的公式还不是最开始的形态,最开始在休谟和李嘉图那里,是只讲两个变量,李嘉图的表述是“通货贬值与否,完全取决于其数量是否过剩”。这种两因素因果关系的说明,就过于简化了,但是这个思路很有影响,到了现代货币数量论里,弗里德曼在这个思路上形成的他的基本认识与建议,是所谓货币政策的“单一规则”,就是认为货币供应量是唯一的政策工具,当局只要掌握它稳定的增长率,就解决了宏观调控的问题。三变量的认识框架,就要说到马克思,咱们过去学《资本论》的时候,都知道马克思已列出了包括货币流通速度这个变量的基本认识框架。

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